ESMO数据揭晓：三家生物技术公司股价分化

在近日举行的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上，多项备受关注的肿瘤药物临床数据相继公布。BioPharma Dive 梳理了华尔街对其中三场发布会的反应，折射出投资者对早期与后期临床数据、商业化前景的不同判断。

Moderna与默沙东：数据符合预期，股价仍下跌

Moderna与默沙东（Merck & Co.）正在联合开发一款名为“intismeran autogene”的个体化新抗原疗法（individualized neoantigen therapy），属于癌症疫苗范畴，两家公司认为该疗法有望适用于多种肿瘤类型。今年8月，该疫苗在黑色素瘤后期临床试验中取得成功，科学家称其为癌症研究的里程碑，证明疫苗与免疫增强药物Keytruda联用于术后可帮助预防复发。消息公布后，Moderna股价曾大幅上涨。

两家公司在ESMO上公布的细节似乎达到了华尔街的高预期，但Moderna股价仍出现两位数下跌。投资者尚不确定该疫苗在其他肿瘤中的前景，以及通过复杂的个体化生产流程制造的产品的商业价值。William Blair分析师Myles Minter在客户报告中写道，投资者希望看到更多研究结果，才会相信intismeran能成为Keytruda级别的重磅药物，而不只是“黑色素瘤中一种高效的疗法选择”。Moderna的数据原定10月24日披露，但细节提前两天泄露。

Tango Therapeutics：疗效数据获认可，股价反跌

Tango Therapeutics同样带着积极数据参加ESMO。该公司开展了一项试验，将其实验性药物vopimetostat与Revolution Medicines的Rasonque联用，用于特定胰腺癌患者。分析师对结果表示赞赏：在携带特定突变的二线或三线患者中，该方案使82%的患者产生缓解；此外，88%的受试者在九个月后仍存活且无疾病进展。

然而，公司股价在会议期间持续下跌。Stifel分析师Laura Prendergast写道，部分投资者可能期待更高的缓解率。同时，公司宣布计划裁员14%、停止临床前研究并聚焦更后期项目，这一决定可能被“误读”。Leerink Partners分析师Andrew Berens还指出，ESMO上其他报告显示Tango所开发药物类型面临更激烈的竞争，Tango与Revolution的关系问题也给股价带来压力。

Xencor：双抗药物数据超预期

Xencor在会议期间表现较好。公司公布了一款名为“XmAb819”的双靶点抗体药物的早期数据，用于肾癌治疗。在既往多线治疗后仍进展的患者中，最高测试剂量对应的缓解率为46%。

RBC Capital Markets分析师Leonid Timashev写道，该数据在疗效上“超出了门槛”，并提示XmAb819“在后线研究中看起来比其他药物更有效”。Leerink的Daina Graybosch在另一份报告中补充，许多投资者将Xencor的发布视为本次会议“最佳数据集”之一，主要顾虑是副作用可能限制其上升空间。公司计划在三线患者中开展3期试验，对照组选用Aveo Oncology的Fotivda。

来源：BioPharma Dive（英文原文，生物航编译，内容以原文为准）