BioPharma Dive的数据可视化系列最新一期聚焦RNA干扰（RNA interference，RNAi）药物开发企业日益升温的市场热度，以及随之而来的资金流入。

IPO市场回暖，RNAi企业重返公开市场

经历多年沉寂后，生物技术行业正迎来首次公开募股（IPO）热潮。据BioPharma Dive数据，今年已有二十余家公司上市，这些公司研发的药物要么已在临床中显示潜力，要么被认为有望优于现有疗法。

尤其值得注意的是，在十余年缺乏关注之后，投资者开始青睐RNAi这一特定治疗路径。该技术试图抑制人体产生有问题的蛋白质。RNAi药物开发企业ADARx Pharmaceuticals与City Therapeutics近期先后登陆纳斯达克。其中，ADARx于9月完成IPO，是2014年以来首家上市的RNAi药物开发企业，募资额达4.46亿美元，为今年规模最大的发行之一。

分析师看好ADARx销售前景

ADARx上市后，华尔街部分人士对其给出了乐观预期。该公司候选药物onvuzosiran正处于针对罕见肿胀疾病遗传性血管性水肿患者的后期测试阶段。TD Cowen分析师Tyler Van Buren预测，该药物2040年合并销售额为140亿美元，并称这一数字属于“温和”水平。他在发给客户的报告中补充说，市场对该公司的兴趣源于其经验丰富的RNAi领导团队和差异化平台。

风险投资与并购同步加码

在登陆纳斯达克之前，City Therapeutics完成了1亿美元B轮融资，这一金额在RNA药物初创公司中排名第二，仅次于AusperBio Therapeutics。后者于8月完成1.2亿美元C轮融资，反映出该领域新锐企业已能获得风险投资方的认可。

大型制药公司也在加大对RNAi的押注。本周，默克集团（Merck KGaA）以逾10亿美元收购总部位于英国的Silence Therapeutics。该交易较Silence收盘价溢价130%，是今年大型生物制药交易中第二高的溢价水平。

William Blair分析师在周一发给客户的报告中写道，该交易与公司对Silence股票的合理估值相符。尽管默克将面临武田制药（Takeda Pharmaceutical）与Protagonist Therapeutics旗下药物Mimrylo的竞争，但该交易为股东锁定了价值，并“消除了执行风险”。

来源：BioPharma Dive（英文原文，生物航编译，内容以原文为准）